Es ist die jüngste Ausgliederung in eine Welle von Firmen in diesem Jahr, neben denen von J&J, Kellogg, Intel und BlackBerry.
Die wichtigsten Erkenntnisse
- Die Aktien der Western Digital Corp. stiegen am frühen Montag um mehr als 10 %, bevor sie ihre Gewinne wieder abgaben, nachdem der Hersteller von Computerfestplatten die Ausgliederung seines Flash-Speicher-Geschäfts angekündigt hatte.
- Die Flash-Speicher-Sparte von Western Digital hatte in den letzten Quartalen mit einem Überangebot zu kämpfen, was auf eine geringere Nachfrage nach Speicherchips infolge eines pandemiebedingten Nachfrageanstiegs zurückzuführen ist.
- Die Veräußerung von Western Digital ist die jüngste in einer Welle von Ausgliederungen in diesem Jahr, bei der sich Unternehmen von Intel und BlackBerry bis hin zu Kellogg und Johnson & Johnson von Teilen ihrer Geschäftsbereiche trennten.
Die Aktien der Western Digital Corp. ( WDC ) stiegen am Montag im frühen Handel um mehr als 10 %, bevor sie einige Gewinne wieder abgaben, nachdem der Hersteller von Computerfestplatten die Ausgliederung seines Flash-Speicher-Geschäfts angekündigt hatte.1
Die Entscheidung fällt vor dem Hintergrund einer geringeren Nachfrage nach Flash-Speicherchips, die in den letzten Quartalen zu einem Überangebot geführt hat. Letzte Woche hat Western Digital langwierige Fusionsgespräche mit dem japanischen Speicherhersteller Kioxia abgebrochen, der einem von Bain Capital geführten Konsortium gehört und die ehemalige Halbleitersparte von Toshiba ist.2
Die Entscheidung von Western Digital, seine Flash-Speicher-Sparte auszugliedern, ist ein Erfolg für den aktivistischen Investor Elliott Investment Management, der dem Unternehmen im vergangenen Jahr zu einem solchen Schritt geraten hatte.
David Goeckeler, CEO von Western Digital, sagte, die beiden Geschäftsbereiche seien „gut positioniert, um von der erheblichen Marktdynamik der Datenspeicherbranche zu profitieren“ und würden als eigenständige Unternehmen „über die strategische Ausrichtung und die Ressourcen verfügen, um die Chancen in ihren jeweiligen Märkten zu nutzen“.1
Die Entscheidung, die beiden Einheiten zu trennen, werde zudem „erheblichen Wert für die Aktionäre von Western Digital freisetzen“, sagte Goeckeler.
Die Flash-Speicher-Sparte des Unternehmens hatte in den letzten Quartalen aufgrund einer geringeren Nachfrage nach Speicherchips mit einem Überangebot zu kämpfen . Während der Lockdowns aufgrund der Pandemie stieg die Nachfrage zunächst sprunghaft an, da die Menschen mehr Computer für den persönlichen Gebrauch zu Hause kauften, ließ jedoch nach, als die Büros wieder öffneten und die Freizeit abnahm.
Der am Montag gemeldete Umsatz des Unternehmens für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2024 sank im Vergleich zum Vorjahr um 26 %, wobei die Verkäufe von Festplattenlaufwerken (HDDs) um 40 % einbrachen und die von Flash-Laufwerken im hohen einstelligen Bereich sanken.
Western Digital wagte sich 2016 erstmals in das Flash-Laufwerk-Geschäft, als es SanDisk, einen in Kalifornien ansässigen Hersteller von Flash-Speicherkarten, für 19 Milliarden Dollar übernahm.56Durch die Ausgliederung der Flash-Speichereinheit wird diese Transaktion effektiv abgewickelt.
Die Aktien von Western Digital lagen gegen 15:30 Uhr ET um fast 8 Prozent höher, nachdem sie zu Beginn der Sitzung um mehr als 10 Prozent zugelegt hatten. In diesem Jahr sind sie bisher um fast ein Drittel gestiegen.
Analysten von Wedbush Securities haben WDC mit „Outperform“ bewertet und peilen ein Kursziel von 60 Dollar pro Aktie an. Das ist ein Aufschlag von fast 50 Prozent gegenüber dem Aktienkurs von 41 Dollar am Montagnachmittag.
Das Neueste in einer Welle von Spinoffs
Die Veräußerung von Western Digital ist die jüngste in einer Welle von Ausgliederungen innerhalb von Konzernen in diesem Jahr. Dabei spalten Unternehmen wie Intel ( INTC ) und BlackBerry ( BB ) bis hin zu Kellogg und Johnson & Johnson ( JNJ ) Teile ihres Geschäfts ab.
Der konkurrierende Chiphersteller Intel gab Anfang des Monats bekannt, dass er seine Sparte für programmierbare Chips ab Januar als eigenständiges Unternehmen weiterführen wolle. Geplant sei, die Sparte innerhalb der nächsten zwei bis drei Jahre an die Börse zu bringen.7
BlackBerry gab Anfang des Monats bekannt, dass es sein Internet of Things (IoT)-Geschäft abspalten wird , das voraussichtlich Anfang nächsten Jahres an die Börse gehen wird. Ebenfalls im Oktober spaltete sich Kellogg in zwei Unternehmen auf , Kellanova ( K ) und WK Kellogg ( KLG ), wodurch seine Snack-Abteilung von seiner traditionellen Müsli-Sparte getrennt wurde.
In einer der größten Ausgliederungen des Jahres 2023 hat Johnson & Johnson seine Verbrauchergesundheitssparte Kenvue ( KVUE ), die beliebte Marken wie Aveeno, Band-Aid, Tylenol, Benadryl und Listerine herstellt und verkauft, in ein eigenständiges Unternehmen ausgegliedert.
Kenvue ging im Mai mit einem Börsengang zu einem Preis von 22 Dollar pro Aktie an die Börse. Johnson & Johnson behielt bis auf etwa 10 Prozent alle Aktien, kündigte damals jedoch an, den Mehrheitsanteil je nach Marktlage im Jahr 2023 veräußern zu wollen.8
Unternehmen spalten Teile ihres Geschäfts ab, wenn sie glauben, dass eine Einheit als unabhängiges Unternehmen rentabler sein könnte. Die Wachstumsstrategie einer Einheit könnte mit dem Rest des Unternehmens unvereinbar sein und sich als Belastung für den Rest des Geschäfts erweisen. Als eigenständiges Unternehmen könnte die Einheit zudem effektiver geführt werden, da sie von einem neuen Management mehr Aufmerksamkeit erhält.9
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