Ein Credit Default Swap (CDS) oder Kreditderivatkontrakt ist ein Finanzkontrakt. Im Vertrag muss der Credit Default Swap Verkäufer den Käufer im Falle eines Kreditausfalls eines Dritten bezahlen. Der Begriff „Ausfall“ bezieht sich auf das Versäumnis eines Schuldners, einen Kredit zurückzuzahlen.
Ein Credit Default Swap ist ein Versicherungsschutz gegen Drittschuldner, die mit ihren Schulden in Verzug geraten.
Tritt ein Kreditausfall ein, zahlt der Credit Default Swap-Verkäufer dem Käufer in der Regel den Nennwert des Produkts. Der Verkäufer übernimmt anschließend das Eigentum an dem festverzinslichen Wertpapier in Form eines CDS.
Liegt kein Kreditausfall vor, muss der Käufer des Credit Default Swaps quartalsweise Zahlungen an den Verkäufer leisten. Die Zahlungen werden fortgesetzt, bis der CDS fällig wird.
Credit Default Swap ermöglichen den Marktteilnehmern im Wesentlichen, Kreditrisiken abzusichern.
Der Credit Default Swap-Markt unterliegt derzeit keiner staatlichen Regulierung.
Mit dem verfügbaren CDS-Markt können Banken und Hedgefonds Milliarden von Dollar verleihen und sich keine Sorgen um ihre Reserven als Sicherheit machen.
Credit Default Swap – Popularität nach 2008
In den 1990er Jahren und bis zur globalen Finanzkrise von 2008 wurden Credit Default Swaps äußerst beliebt. Tatsächlich sagen viele Leute, dass sie zu populär geworden sind.
Ein Markt, den Banken ursprünglich dominiert hatten, um Risiken in ihren Unternehmensbüchern abzusichern, breitete sich bald auf Händler aus. Sie nutzten die Gelegenheit, um den CDS zu nutzen, um über die zukünftigen Bewegungen des Marktes zu spekulieren.
Bis 2005 nutzten Händler und Banken auch CDS, um auf die zukünftige Wertentwicklung verschiedener Arten von Hypothekenpapieren zu wetten und sich abzusichern.
Als die Immobilienblase platzte und die Hypothekenwerte fielen, gerieten Anleger, die CDS-Schutz auf hypothekenbezogene Investitionen geschrieben hatten, in Schwierigkeiten. Sie waren am Haken für Auszahlungen im Wert von Milliarden von Dollar für die von ihnen verkauften CDS-Kontrakte williston force portable ac.
Der amerikanische Steuerzahler hat den Versicherungsriesen AIG gerettet. Tracy Alloway schrieb in Bloomberg.com „und der Ruf von CDS als ‚finanzielle Massenvernichtungswaffen‘ war offenbar besiegelt.“
Nach der globalen Finanzkrise ging die Popularität von CDS deutlich zurück. Außerdem haben neue Vorschriften die Fähigkeit der Großbanken, mit den Produkten zu handeln, effektiv eingeschränkt.
